DAX-Überraschung 2005?
Das Potential zur größten Überraschung des Jahres 2005 zu werden ist vorhanden. Die großen DAX-Verlierer in 2004 waren die Autowerte. Während der DAX um 7,34% zulegen konnte, haben Volkswagen (-24,5%), BMW (-9,7%), DaimlerChrysler (-4,7%) und auch Porsche (-0,22%) deutlich schwächer abgeschnitten. Die Stammaktie von Volkswagen hatte gegenüber dem DAX eine Underperformance von über 30%. Wie geht diese Entwicklung weiter?
Das größte technische Erholungspotential besitzen die Aktien von BMW und Volkswagen. Die Allzeithochs erreichten BMW im Mai 2002 mit 48,16 Euro, die Stammaktien von Volkswagen notierten bereits im Juli 1998 bei 102 Euro.
BMW
Der Abwärtstrend seit dem Allzeithoch wird bereits attackiert. Bei 37,04 Euro befindet sich das noch offene Gap vom 03.08.2004. Dies sollte in den nächsten Monaten geschlossen werden. Ein Überschreiten des Bereichs zwischen 38 und 39 Euro würde ein weiteres Investment-Kaufsignal auslösen. Der MACD hat eine positive Divergenz ausgebildet und das Tief vom November 2004 nicht mehr bestätigt. Die Aktie ist historisch günstig bewertet. Die Marktkapitalisierung beträgt lediglich 23 Mrd. Euro.
Volkswagen
Der jüngste Abwärtstrend wurde bereits überwunden, die Dynamik und das Volumen des Kursanstiegs der letzten Tage sind beachtlich. Volkswagen und BMW sind auf Tagesbasis kurzfristig überkauft, eine Korrektur ist einzukalkulieren. Die negativen Nachrichten um das Volumenmodell "Golf" haben den Kurs im vergangenen Jahr deutlich belastet. Dies sollte mittlerweile eingepreist sein. Die Marktkapitalisierung beträgt nur noch 13,8 Mrd. Euro.
Fazit
Privatanleger sollten sich bei beiden Werten auch die Vorzugsaktien ansehen, die eine noch höhere Dividendenrendite als die Stammaktien besitzen. Das Erholungspotential erscheint uns bei beiden Werten recht hoch. Kaum jemand traut den Autowerten eine Outperformance zu. Der Überraschungsfaktor liegt eher auf der positiven Seite. Hinweis gemäß § 34b Wertpapierhandelsgesetz (WpHG): Grüner Vermögensmanagement handelt die besprochenen Wertpapiere für die Depots Ihrer Kunden.